Delta In Fx Options

Exemplo de Necessidade de Hedging Delta em Opções de FX Uma estratégia de opções que visa reduzir (hedge) o risco associado aos movimentos de preços no ativo subjacente, compensando posições longas e curtas. Por exemplo, uma posição de chamada longa pode ser delta coberta pelo shorting do estoque subjacente. Esta estratégia baseia-se na alteração do prémio (preço da opção) causada por uma alteração no preço do título subjacente. A mudança no prêmio para cada mudança de ponto base no preço do subjacente é o delta ea relação entre os dois movimentos é o rácio de cobertura. Por exemplo, o preço de uma opção de compra com uma relação de hedge de 40 aumentará 40 (da movimentação do preço de ação) se o preço da ação subjacente aumentar. Normalmente, as opções com altas taxas de hedge são geralmente mais rentáveis ​​para comprar em vez de escrever uma vez que quanto maior o movimento percentual - em relação ao preço de subjacentes e a correspondente erosão de pouco tempo - maior a alavancagem. O oposto é verdadeiro para as opções com um baixo hedge ratio. Por exemplo, um riskglossary / word / del. Ousmetals. gif negociante pode vender uma opção de compra em ouro, resultando em um delta de ouro negativo de 5.200 onças. Para mitigar esta exposição, ele então compra 5.200 onças de mancha de ouro. Juntos, a opção curta eo ouro longo têm um delta de ouro combinado de zero Como é calculado o Delta em opções de FX Alguém pode me dar um exemplo de delta hedgingDeltas representam hedge ratio ou seja, 5, 10, 25. ou seja, comprar dois 50 delta puts, comprar 100 partes de ações para hedge perfeito no preço, feito. O sorriso de volatilidade de delta deve ser representado com o menor delta que tem a maior volatilidade para o maior delta que tem a menor volatilidade, sendo a opção de dinheiro, atingida ao preço do estoque. 50 delta colocar em 100 IBM é 100 greve. Comprar 2 50 delta coloca, vender 100 partes IBM em 100. Opções de maior volatilidade têm menos chance de acabar com o dinheiro na expiração. Maneira fácil de pensar é 5 delta tem 5 chance de acabar com o dinheiro na expiração. Em vez de fazer cobertura com o contrato subjacente, os deltas inferiores podem ser compensados ​​vendendo outras opções contra. Comprar dois deltas 5 e vender um delta 10 contra ele. A questão pode ser motivada pela maneira como as volatilidades implícitas de encerramento são relatadas para os contratos de metais da LME negociados na terceira quarta-feira. Função LMIV na Bloomberg fornece vol cotações para 50 opções delta e prêmios correspondentes / descontos para 10, 25 delta puts e chamadas. Os futuros de metais da LME são realmente contratos a prazo com prazos de vencimento constantes sendo eletronicamente cotados para vários termos (por exemplo, LMCADS03 Comdty para cobre de 3 meses). A maior parte da liquidez está agrupada nos contratos de terceira quarta-feira para os quais não há cotações eletrônicas contínuas (pelo menos não na Bloomberg) e que, portanto, são freqüentemente cotadas por prêmio / desconto do contrato a termo mais próximo. Respondeu Feb 10 11 at 13:42 Estou indo para discordar com richardh aqui, uma vez que parece incomum para citar opções com 10 delta. Em vez disso, acho que 25 pontos significa uma opção cujo preço de exercício é de 25 pontos acima zincs atual março de 2013 preço de futuros (não zincs preço spot atual). Em outras palavras, uma opção thats 25 pontos fora do dinheiro (Im assumindo estes são chamadas). Cotar preços de opção desta forma é muito mais estável. O preço de uma opção em X com um preço de exercício fixo varia conforme o preço de Xs varia. No entanto, o preço de uma opção com preço de exercício X25 é relativamente estável (uma vez que X25 em si varia com X). Da mesma forma, a volatilidade da opção segue um padrão V quando plotada contra o preço de exercício (o sorriso de volatilidade), com a menor volatilidade quando o preço de exercício é igual ao preço atual. Portanto, você só precisa de 4 volatilidades (2 em cada lado do preço atual) para obter o gráfico de volatilidade-vs-strike-preço. Não tenho certeza porque eles dão 5 (e por que o 5º isnt delta zero). Para ser absolutamente pedante, Black-Scholes olha para Logstrikeprice / currentprice, não strikeprice menos currentprice. No entanto, se a greve está perto do preço atual, esses dois números são quase iguais. Respondeu Feb 10 11 at 1:57 1 - Estes são pontos excelentes Assim, é muito possível. Eu não tenho nenhuma experiência com esta troca e é algo que o OP deve verificar. Minha resposta é realmente mais geral sobre como alguém iria citar delta sobre uma opção de capital típico. Obrigado pela lição ndash Richard Herron Feb 10 11 at 2:58 OK, eu poderia estar confundindo quotdelta citando conventionquot com o quotsticky deltaquot modelo: en. wikipedia. org/wiki/VolatilitysmileEvolution:Sticky ndash barrycarter Feb 10 11 at 5:56 and Heres e artigo com as mesmas fórmulas - wilmott / pdfs / 050527haug. pdf (ver parágrafo 2.3) respondido Oct 2 13 às 20:00 Sua resposta 2016 Stack Exchange, IncDelta e Gamma Hedging Após discussão em um webinar recente sobre a ação de preço de O GBPUSD nós tropeçamos através de um aspecto enorme do mercado que é mal tocado em cima (ou mesmo conhecido) aproximadamente de uma perspectiva de varejo. Isso é Delta e hedge gama no mercado spot FX. Em primeiro lugar, precisamos definir estes, e de forma menos matemática (para mantê-lo simples) Delta - a mudança de valor da derivada em comparação com a mudança no preço do ativo subjacente. A Delta pode ser expressa de algumas maneiras, mas nos mercados de câmbio ela normalmente será representada como uma posição nocional. Por exemplo, se eu tiver uma posição de opção em EURUSD no valor de € 1.000.000 e um delta de 25 então minha opção aumenta ou diminui em valor em 25 do que o EURUSD move. I. e. Se o EURUSD sobe 1, então minha opção sobe em 0,25, etc Gamma - esta é a segunda derivada, então esta é a mudança de delta para uma mudança no subjacente. Delta não é constante, e como o EURUSD aumenta as alterações delta (esta relação é definida por gama). Mais uma vez citado em. Por exemplo, a mesma opção acima com um delta de 25 (valor de euro 1.000.000) pode ter uma gama de 10. Isto significa que para uma mudança no EUR / USD o delta muda por 10. Assim, se o EUR / USD aumenta em 1 o delta move De 25 a 35 por exemplo. Eu enfatizo que esta é uma versão moderadamente simplificada, mas cobre o suficiente para entender o quão importante é a cobertura de delta / gama no mercado de câmbio. Este é um trecho da pesquisa trienal do BIS. E mostra a distribuição de vários derivados por volume nos mercados de câmbio. Como podemos FX swaps são de longe o maior (sem surpresa), spot segue de perto e, em seguida, outright forward. Mas em 6 em 2013 nós vemos opções de FX, uma parcela pequena parece. O que é mais frustrante sobre isso, é como ele é completamente mal citado - muitos simplesmente sugerem que as opções de FX não são importantes para a taxa de câmbio real, mas se eles soubessem sobre gamma e delta hedging eles entenderiam que ele desempenha um papel significativo. Então, vamos considerar um normal At-the-money (ATM) straddle para o EURUSD, isso significa que você comprar ou vender tanto um put e chamada à taxa de mancha atual, que é atualmente 1.3700. Para uma ATM straddle delta positivo e negativo delta cancelar uns aos outros para fora, e como tal, deve ser muito delta neutro no início do comércio. Podemos ver isso abaixo para o euro 200.000 (2 lotes) ATM straddle com um delta de cerca de euro-600, que é insignificante pequeno para um comércio euro200.000. O que é crucial aqui é a coluna da mão esquerda, pois isso mostra o efeito líquido da perna put e call. O que também podemos ver um pouco abaixo do delta é a gama. Lembre-se que isso mostra como nosso delta muda para um aumento no EURUSD. Isto significa que se o EURUSD aumentar em 1 nosso delta será euro-45.000. Abaixo mostra o cenário hipotético que fazemos, de facto, mover-se em torno de 1, para um número rodada agradável de 1,3850 de fato. O que podemos ver aqui é fora delta é na verdade cerca de euro-45.000, não exatamente, mas perto o suficiente. Isto significa que agora estamos em vigor curto o EURUSD por 0,45 lotes sem ter qualquer posição spot. Um monte de opções comerciantes são puramente negociação a volatilidade e não têm viés direccional e por isso nunca querem ser expostos ou otimista ou bearish. Como tal um comerciante com um 1.37 straddle olhará para hedge este comércio de opções. Isto será feito comprando euro45.000 no mercado à vista, de modo que a coluna delta é igual a 0. Também é fundamental ter em mente que a gama ainda é muito alta neste momento (€ 37.000) isso significa que se o EURUSD sobe Outro 1, o comerciante opções precisa comprar outros 0,37 lotes e assim por diante e assim por diante. Agora vamos considerar se o mercado caiu - por isso estamos negociando 1.3550 (1 menor neste momento) Então, neste caso, o delta sobre a posição de opções é agora euro45000 ou assim, isso significa que estamos agora a longo o EURUSD por 0,45 lotes, Mais uma vez muito poucas opções comerciantes querem isso e assim vai hedge este delta afastado por vender euro45.000 em EURUSD na taxa spot para trazer o delta para 0 novamente. Como acima, se o EUR continuasse a cair, o comerciante teria de continuar a vender para permanecer protegido. Tão amplamente falando alguém que é gamma curto ao entrar em um comércio como no exemplo acima terá que vender o baixo e comprar o alto. Soa muito bobo, e bem que vai contra a maioria das especulações, mas temos que lembrar que isso mantém delta hedged e eles estão negociando volatilidade e não spot. Mas, na prática, isso explica algumas das recentes ações de preços no GBPUSD. O mercado é fortemente gamma curto (de acordo com alguns grandes bancos) e, como tal, para manter hedged, os comerciantes precisam continuar comprando o GBPUSD como ele se move mais e mais, é por isso que houve muito poucos mergulhos e superficial, no máximo Nas últimas semanas em movimento maior. No entanto, isso funciona da outra forma também, quando o mercado muda de direção, aqueles curto gama, terá de vender os pontos baixos e haverá reuniões muito curtas. É quase impossível dizer quando o mercado é longo ou curto gama, mas a ação preço nos diz muito facilmente em retrospectiva. Se o mercado inverte fortemente a partir dos altos ou baixos, então o mercado é de gama longa como eles precisam comprar os pontos baixos e vender os altos, por exemplo. Enquanto não há um plano de negociação concreto dentro deste, assistindo a ação de preço vai ajudar a determinar o posicionamento de mercado que, finalmente, nos ajudar a decidir se a jogar a gama ou comprar os mergulhos etc etc Além disso, olhando para os dados DTCC a partir de hoje Com um banco dos EUA), podemos ver talvez menos de 10 do volume de comércio de opções FX para hoje (um dia muito calmo com os bancos dos EUA em férias) No entanto, há alguns grandes negócios de tamanho aqui, muitos bem mais de 100.000.000 USD - você só pode imaginar O volume em delta e gamma hedging quando você olhar para isso. É por isso que as opções são tão, tão importante. Em conclusão - esta é apenas uma breve introdução em hedging nos mercados de opções, e espero que se você nunca ler o mercado é curto gamma ou heavy gamma oferta em 1,70 você espero entender o que isso significa um pouco melhor. Além disso, se você já se perguntou quem na terra compra no poço alto, pelo menos agora você sabe Como sempre, se há alguma dúvida, apenas askThe Forex gregos e estratégias Investidores e comerciantes interessados ​​no mercado de câmbio têm uma variedade de produtos a partir dos quais escolher. Opções. Que são tipicamente associados com o mercado de ações. Também pode ser aplicado ao mercado forex. Este artigo irá explicar brevemente o que são opções de forex, e fornecer uma introdução à forma como os vários gregos são usados ​​para determinar o risco e avaliar as posições das opções. TUTORIAL: Uma Introdução aos Griegos Opções de Forex As opções de Forex fornecem exposição a movimentos de taxa em algumas das moedas mais negociadas, usando as mesmas técnicas que os investidores usam para opções de ações e de índices . Como outras opções, opções de forex são usadas por comerciantes para limitar o risco e aumentar o potencial de lucro. Os traders podem escolher entre opções de compra / venda tradicionais ou opções de pagamento único (SPOT). As opções tradicionais dão ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar uma opção de um vendedor a um preço e tempo predeterminados. Opções tradicionais geralmente têm prêmios mais baixos do que as opções SPOT. As opções SPOT permitem que os comerciantes adivinhem a atividade de preço para uma data especificada no futuro se o comerciante estiver correto, ele ou ela receberá um pagamento em dinheiro. As opções tradicionais e SPOT incorrerão em um prêmio - o custo total da opção. Uma das técnicas de análise fundamentais utilizadas na negociação de opções - seja para ações, futuros ou forex - são os gregos: medições do risco envolvido em um contrato de opções em relação a determinadas variáveis ​​subjacentes. Delta - Sensibilidade aos Subjacentes O preço Delta, as opções mais populares do grego, mede uma sensibilidade ao preço das opções em relação às variações no preço dos seus activos subjacentes e é o número de pontos que um preço de opções É esperado para mover-se para cada mudança de um ponto no mercado subjacente. Delta é importante porque fornece uma indicação de como o valor das opções irá mudar em relação às flutuações de preço no instrumento subjacente, assumindo que todas as outras variáveis ​​permanecem as mesmas. Delta normalmente é mostrado como um valor numérico entre 0,0 e 1,0 para opções de chamada. E 0,0 e -1,0 para opções de venda. Em outras palavras, a opção delta será sempre positiva para chamadas e negativa para puts. Deve-se notar que os valores delta também podem ser representados como números inteiros entre 0,0 e 100 para opções de chamada e 0,0 a -100 para opções de colocação, ao invés de usar decimais. As opções de chamada que estão fora do dinheiro terão valores delta aproximando-se de 0,0 opções de chamada em dinheiro terão valores delta próximos de 1,0. Vega - Sensibilidade aos Subjacentes Volatilidade A volatilidade é uma medida da quantidade e velocidade a que o preço se move para cima e para baixo, e é freqüentemente baseado em mudanças na (recente ) Preços históricos mais altos e mais baixos em um instrumento de negociação, como um par de moedas. Vega. O único grego que não é representado por uma letra grega, mede uma sensibilidade de opções para mudanças na volatilidade do ativo subjacente. Vega representa o montante que varia de preço de opções em resposta a uma variação de um por cento na volatilidade do mercado subjacente. Quanto mais tempo houver até a expiração, mais impacto aumentará a volatilidade no preço das opções. Uma vez que o aumento da volatilidade implica que o instrumento subjacente é mais susceptível de experimentar valores extremos, um aumento da volatilidade aumentará correspondentemente o valor de uma opção e, inversamente, uma diminuição da volatilidade afectará negativamente o valor da opção. Gama - Sensibilidade a Delta Gamma mede a sensibilidade do delta em resposta a mudanças de preços no instrumento subjacente. Gamma indica como o delta mudará em relação a cada mudança de preço no subjacente. Como os valores de delta mudam em taxas diferentes, o gamma é usado para medir e analisar o delta. Gamma é usado para determinar quão estável um delta de opções é maior valores de gama indicam que delta poderia mudar dramaticamente em resposta a até mesmo pequenos movimentos no preço de subjacentes. A gama aumenta à medida que as opções se tornam in-the-money, e diminuem à medida que as opções se tornam in-out-of-the-money. Os valores gama são geralmente menores quanto mais longe a data de expiração: opções com expirações mais longas são menos sensíveis a alterações delta. À medida que a expiração se aproxima, os valores gama são tipicamente maiores, uma vez que as alterações delta têm mais impacto. Theta - Sensibilidade à Decadência do Tempo Theta mede a perda de tempo de uma opção - o valor teórico em dólar que uma opção perde todos os dias com o passar do tempo, supondo que não haja mudanças no preço ou Volatilidade do subjacente. Theta aumenta quando as opções estão em-theta-dinheiro theta diminui quando as opções são dentro e fora do dinheiro. As chamadas longas e as longas põem geralmente ter as chamadas curtas negativas do theta e as postas curtas terão theta positivo. Em comparação, um instrumento cujo valor não é corroído pelo tempo, como um estoque, teria zero teta. O valor de uma opção pode ser expresso como seu valor intrínseco e valor de tempo. O valor intrínseco representa o valor em dólar adquirido se a opção for exercida imediatamente: é a diferença entre o preço de exercício da opção e o preço real do subjacente. Um valor de tempo de opções, por outro lado, é uma função do tempo restante até a expiração e quão perto o preço de exercício de opções é o preço de subjacentes. A decadência temporal que theta representa não é constante a taxa aumenta à medida que a expiração se aproxima. (Para a leitura relacionada, veja os ins e outs de vender opções.) Usando os gregos em Forex Opções Estratégias Da mesma forma que opções de ações. Forex opções podem ser usadas para ganhar dinheiro ou reduzir o risco em posições existentes. As opções oferecem um meio para entrar no mercado de câmbio com risco limitado. As perdas são normalmente limitadas à quantidade de dinheiro que é pago pelo prémio. O potencial upside pode ser distante mais grande do que toda a perda do prêmio, fazendo uma relação favorável do risco-à-recompensa. As opções de Forex também são usadas para se proteger contra posições de câmbio existentes. Porque as opções do forex dão ao portador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou de vender o par da moeda corrente em uma taxa de câmbio específica e no tempo no futuro, podem ser empregadas para proteger de encontro às perdas potenciais em posições existentes. Se um comerciante é longo ou curto um par de moeda estrangeira, as opções de forex podem ser usadas para proteger o comerciante de risco, ao mesmo tempo em que a sala de posição existente para mover sem ficar parado fora. O Bottom Line Os gregos são uma ferramenta importante para todos os comerciantes de opções, e podem ser úteis na identificação e na prevenção do risco em posições de opções individuais ou em carteiras de opções. (Para obter mais informações, consulte Risco compensado com opções, futuros e fundos hedge. Os gregos podem ser aplicados em estratégias complexas envolvendo modelagem matemática, geralmente usando software que está disponível através de plataformas de negociação ou vendedores proprietários. Alternativamente, os comerciantes das opções do forex podem usar apenas um ou dois dos gregos para confirmar decisões investing. Devido à sua complexidade, os gregos exigem paciência e prática para realizar plenamente o seu potencial como parte de uma estratégia global de opções. Usando os gregos para qualquer tipo de análise de opções pode ajudar os comerciantes a determinar uma sensibilidade de opções para mudanças de preços e volatilidade, e para a passagem do tempo. (Para obter mais informações, consulte Noções básicas sobre opções de compra.) Observação. Este artigo é uma introdução aos conceitos avançados de negociação, e não se destina a servir como um guia completo para opções de negociação. As opções são complicadas e devem ser cuidadosamente estudadas e compreendidas antes de se envolverem em quaisquer operações ou posições reais. Traders e investidores devem consultar um corretor. Consultor financeiro ou outro profissional financeiro qualificado antes de colocar qualquer trade. Delta O que é Delta Delta é o rácio comparando a mudança no preço do activo subjacente à alteração correspondente no preço de um derivado. Por exemplo, se uma opção de ações tiver um valor delta de 0,65, isso significa que se o estoque subjacente aumentar em 1, a opção aumentará 0,65, tudo igual. VIDEO Carregar o leitor. BREAKING DOWN Os valores Delta Delta podem ser positivos ou negativos dependendo do tipo de opção. Por exemplo, o delta para uma opção de chamada sempre varia de 0 a 1, porque como o ativo subjacente aumenta no preço, as opções de compra aumentam no preço. Os deltas de opção de colocação sempre variam de -1 a 0, pois à medida que a segurança subjacente aumenta, o valor das opções de venda diminui. Por exemplo, se uma opção de venda tiver um delta de -0,33, se o preço do ativo subjacente aumentar em 1, o preço da opção de venda diminuirá em 0,33. Na prática, o software computacional auxilia cálculos rápidos. Tecnicamente, o valor das opções delta é a primeira derivada do valor da opção em relação ao preço dos títulos subjacentes. A Delta é frequentemente utilizada por profissionais de investimento e comerciantes para estratégias de cobertura. Delta Comportamento Exemplos Delta é uma estatística importante para calcular como é um dos principais motivos opção preços mover a maneira que eles fazem. O comportamento da chamada e opção de venda delta é altamente previsível e é muito útil para gestores de carteira, comerciantes e investidores individuais. O comportamento do delta da opção da chamada depende se a opção está in-the-money, significando que a posição é atualmente rentável, no-o-dinheiro, significando o preço de exercício das opções atualmente é igual ao preço subjacente das ações, ou out-of-the-money, O que significa que a opção não é rentável. As opções de compra dentro do dinheiro se aproximam de 1 à medida que a expiração se aproxima. As opções de chamada em dinheiro normalmente têm um delta de 0,5 eo delta de opções de chamadas fora do dinheiro se aproxima de 0 à medida que expira. Quanto mais profundo for o dinheiro da opção de compra, mais próximo estará o delta de 1 e mais a opção se comportará como o ativo subjacente. Os comportamentos delta de opção de opção também dependem de se a opção está no dinheiro, no dinheiro ou fora do dinheiro e são o oposto das opções de compra. As opções de venda em dinheiro se aproximam de -1 à medida que a expiração se aproxima. As opções de venda at-the-money normalmente têm um delta de -0,5, eo delta de opções de venda out-of-the-money se aproxima de 0 como aproximações de expiração. Quanto mais profundo o dinheiro da opção de venda, mais próximo o delta será -1.